À quoi ressemble le « recâblage » d'une économie et ce que cela signifie pour les investisseurs

Ceux qui souhaitent préparer le terrain et explorer un aspect moins glamour de la transition énergétique peuvent découvrir de nombreuses opportunités d'investissement dans le réseau.

La pandémie et la guerre en Ukraine ont testé les limites de toutes les chaînes d'approvisionnement. De la même manière, nous nous attendons à ce que les risques d'un changement climatique incontrôlé focalisent les esprits sur une autre chaîne d'approvisionnement vitale pour notre vie quotidienne et le bon fonctionnement des entreprises : les réseaux électriques.

Les câbles haute tension sont au cœur de ces réseaux, comme les nouveaux en cours de pose dans des tunnels de trois mètres de large spécialement créés jusqu'à 50 mètres sous les rues de Londres. J'ai récemment visité les "London Power Tunnels" pour constater les grands progrès réalisés ici (voir la vidéo ci-dessus).

Un nouveau câblage comme celui-ci sera essentiel pour répondre à une augmentation spectaculaire de la demande d'électricité, car les systèmes de chauffage et de transport à base de combustibles fossiles seront électrifiés au cours de la prochaine décennie. La modernisation des réseaux est également devenue une priorité de sécurité nationale après que l'invasion de l'Ukraine a révélé la dépendance malsaine de l'Europe au gaz russe.

Bien que les tunnels puissent être l'un des plus grands programmes d'investissement en capital de Londres à l'heure actuelle, ils ne sont qu'un élément d'une refonte beaucoup plus ambitieuse de l'ensemble du réseau électrique britannique, nécessitant des dizaines de milliards de livres d'investissement.

Ces évolutions créent d'importantes opportunités de croissance pour les investisseurs. Potentiellement moins photogénique que les immenses nouveaux parcs éoliens en cours de construction au large de l'Ecosse et du flanc Est de l'Angleterre, le réseau est tout aussi vital pour la transition énergétique en cours.

Cela dit, je pense que vous serez d'accord avec ma vidéo des tunnels électriques de Londres, ils sont tout un exploit d'ingénierie.

Les pays du monde entier se précipitent pour atteindre des objectifs ambitieux de réduction des émissions de gaz à effet de serre à zéro net afin d'éviter un réchauffement climatique incontrôlé - la "décarbonisation" des réseaux sera une condition nécessaire pour atteindre ces objectifs.

Le réseau devra non seulement suivre le rythme de la croissance de la demande d'électricité, mais également se connecter à une multitude de nouvelles sources d'énergie renouvelables qui seront mises en ligne au cours de la prochaine décennie. Cela signifie que toute une gamme de nouveaux équipements seront nécessaires, des interconnexions à la capacité de stockage des batteries, cette dernière pour aider à gérer la nature intermittente des énergies renouvelables.

Un réseau alimenté par des énergies renouvelables aura également des propriétés fondamentalement différentes de la configuration existante basée principalement sur des turbines à gaz. Par conséquent, de nouveaux investissements seront également nécessaires dans les technologies pour maintenir la stabilité du système.

En tant que tel, l'Agence internationale de l'énergie prévoit que chaque dollar dépensé dans les énergies renouvelables nécessitera bientôt un investissement de contrepartie de 1 dollar dans le réseau (contre 70c dans le passé) - totalisant quelque 800 milliards de dollars par an dans le monde après 2030.

Certes, le Royaume-Uni fait preuve d'ambition pour connecter la production d'énergie renouvelable, le gouvernement actuel s'étant engagé à décarboner le système électrique d'ici 2035 et le parti travailliste visant une échéance encore plus ambitieuse de 2030.

Le réseau britannique a été en grande partie construit dans les années 1960 et a été conçu pour transporter généralement l'électricité de grandes centrales au charbon et nucléaires à source unique, généralement situées dans le nord de l'Angleterre vers les zones de plus grande demande d'électricité dans le sud.

Désormais, il devra s'adapter aux grands parcs éoliens offshore éloignés, ainsi qu'à une multitude de petits projets solaires ou de stockage de batteries "décentralisés", y compris des installations à plus petite échelle - au niveau de la distribution - dans les foyers et les entreprises.

Le niveau annuel des demandes de raccordement de transport a été multiplié par environ dix par rapport au niveau d'il y a cinq ans (voir graphique ci-dessous).

Le National Grid Electricity System Operator (ESO), l'organisme chargé de gérer le réseau, estime que la demande d'électricité au Royaume-Uni devrait augmenter d'environ 50 % d'ici 2035 et pourrait doubler d'ici 2050, sous l'effet de la décarbonisation de la chaleur et des transports.

D'où la demande de connexions et les rapports selon lesquels les projets d'énergies renouvelables reçoivent actuellement des dates de connexion au réseau jusqu'en 2037 ou plus tard.

Pour atteindre l'objectif du gouvernement britannique de connecter au réseau une production éolienne offshore de 50 GW d'ici 2030, National Grid - la plus grande des trois sociétés de transport britanniques qui possèdent et exploitent les lignes à haute tension, y compris les tunnels électriques de Londres - devra augmenter considérablement jusqu'à l'investissement.

Le groupe devra livrer au moins cinq fois plus de lignes de transmission terrestres au cours des sept prochaines années qu'il n'en a livré au cours des 30 dernières années et construire quatre fois plus de câbles sous-marins qu'il n'en possède actuellement.

En effet, l'ampleur des investissements requis dans les réseaux dépasse dans de nombreux cas les capacités de financement des entreprises individuelles. C'est en partie pourquoi la société écossaise SSE - l'autre des deux propriétaires de transmission cotés au Royaume-Uni, le troisième étant Iberdrola d'Espagne - a récemment vendu 25 % de ses activités de transmission d'électricité à un investisseur canadien dans un fonds de pension.

Des investissements seront également nécessaires de la part des développeurs de production à faible émission de carbone et renouvelables (technologies éolienne, solaire, nucléaire, hydrogène-électricité et capture du carbone) et des opérateurs de réseau de distribution, qui possèdent la partie du réseau entre les lignes à haute tension et les habitations et entreprises.

Bien qu'ils ne soient pas à la même échelle que le transport, des investissements supplémentaires dans le réseau de distribution seront nécessaires pour accueillir les bornes de recharge des véhicules électriques, les pompes à chaleur et les unités décentralisées d'énergie solaire et de stockage de batteries à plus petite échelle.

L'investissement dans ce dernier permettra aux consommateurs d'énergie de mieux gérer l'intermittence des énergies renouvelables et/ou de revendre de l'électricité au réseau à certains moments.

National Grid prévoit d'investir jusqu'à 40 milliards de livres sterling pour son plan quinquennal se terminant en 2026. Environ 29 milliards de livres sterling, soit plus de 70 % de ce montant, seront directement investis dans la décarbonation des réseaux énergétiques, répartis à peu près également entre les actifs du réseau. possède au Royaume-Uni et aux États-Unis.

Les besoins d'investissement pour la prochaine période de cinq ans sont susceptibles d'être encore plus élevés. Cette période comprendra le début des investissements dans 26 projets de réseau d'importance stratégique, parmi lesquels un certain nombre de nouvelles lignes à haute tension pour relier les parcs éoliens offshore, qui doivent entrer en service et dont la connexion au réseau est essentielle pour réaliser le 50 Objectif GW.

Les investissements supplémentaires pour accueillir les projets éoliens offshore ScotWind (la prochaine phase des développements du parc éolien offshore écossais) et de la mer d'Irlande n'ont pas encore été chiffrés.

La mise à niveau du réseau britannique est une tâche énorme, mais où les préoccupations environnementales et de sécurité sont susceptibles d'entraîner des changements rapides. Il est également susceptible de créer de nombreuses opportunités d'investissement pour ceux qui souhaitent creuser plus profondément et explorer cet aspect moins glamour de la transition énergétique.

Les secteurs, titres, régions et pays indiqués sont à titre indicatif uniquement et ne doivent pas être considérés comme une recommandation d'achat ou de vente.

Les sujets